詭異行情!美元美股黃金原油全線大漲 誰能給個合理解釋?

瀟湘

對于熟悉全球金融市場的投資者而言,顯然都很清楚,美元美股黃金原油這四類全球主要投資標的,在過往很少會在一天內同步走高。因為從市場波動本身的邏輯判斷,這四類資產的走勢往往是相悖的!那么,對于昨夜四大類資產全線上漲的詭異行情,又有誰能給出個合理解釋呢?

周三的全球金融市場,再度出現了在過往看來極為不可思議的一幕——美元美股黃金原油四大類資產全線大漲!

其中,美元指數隔夜強勢突破去年10月的前高99.68,刷新2017年5月以來新高99.72,多頭兵鋒直逼100整數大關。


黃金表現也絲毫不遜色。在過去幾個交易日接連上漲后,黃金周三最高漲至1612.83美元/盎司,續創2013年3月以來新高。


在美股方面,標普500指數和納斯達克指數周三則再度雙雙創下歷史收盤新高。道瓊斯工業指數上漲115.84點,漲幅0.4%,至29348.03點。標普500指數上漲15.86點,漲幅0.47%,收于3386.15點,納斯達克指數收高84.44點,或0.87%,報9817.18點。


此外,美、布兩油周三也雙雙漲超2%。布倫特原油結算價報每桶59.12美元,上漲1.37美元,或2.4%。美國原油期貨結算價報53.29美元,上漲1.24美元,漲幅2.4%。


對于熟悉全球金融市場的投資者而言,顯然都很清楚,美元美股黃金原油這四類全球主要投資標的,在過往很少會在一天內同步走高。因為從市場波動本身的邏輯判斷,這四類資產的走勢往往是相悖的!

從美元計價的角度而言,美元本身便常常與美股黃金原油走勢相反;而從市場情緒的角度分析,美元與黃金兩類避險資產,也通常與美股和原油走勢相左!

那么,對于昨夜四大類資產全線上漲的詭異行情,又有誰能給出個合理解釋呢?

【市場行情深度剖析】

顯然,上述資產“齊嗨”的原因,并沒有一個標準答案,但是我們也許能從行情出現的本身,來反推市場背后的邏輯!


首先,我們需要確立的一個前提是,市場風險偏好情緒可能的確是在好轉!周二全國新增治愈出院已首次超過新增確診,新冠病毒新增確診病例數量持續下降,市場也樂觀地認為中國將進一步刺激經濟,以抵消疫情的影響。

這從近來包括中美在內的全球股市持續上漲,和鈀金、原油、銅價的走高中,已可見一斑!

那么,美元和黃金兩個避險資產,為什么在目前也不跌反漲呢?

在這里,筆者想到了兩個似乎看上去還算合理的解釋!

理由①:全球央行寬松預期

在金融市場上,有什么超級“核彈”能令美元美股黃金原油全部上漲?答案是:全球央行寬松預期能!

請注意,我們這里指的是全球央行寬松預期,而不單單是美聯儲寬松預期,因為這才能令美元也同步上漲。而且目前的市場現狀擺在這里:如果連經濟表現還算不錯的美聯儲都支撐不住,全球央行顯然也沒有幾家還能堅持住不降息!

目前業內普遍預計,在地緣沖突以及疫情等因素的影響下,發達市場國家和新興市場國家各大央行預計將大概率延續貨幣寬松政策以提振短期融資環境,應對風險的上升。


渣打銀行全球首席經濟師David Mann表示,未來幾周通脹壓力較小以及那些受新冠肺炎疫情影響增長風險較大的經濟體,各國央行可能會出臺更多出人意料的放松政策。

在全球央行寬松的大背景下,股市、原油和黃金的上漲顯然都有了充分的理由,而即便是美元,考慮到多家央行都可能在美聯儲之前行動,美元也將不乏兌非美貨幣的上行動能!

理由②:市場多元投資對沖風險!

讓我們換位思考下,在新冠疫情還沒有宣布徹底結束的背景下,如果你打算投資一類風險資產,真的敢不做任何防范措施嗎?相信沒有多少人有這樣的勇氣。

那么,這或許可以解釋,身為避險資產的黃金當前也跟隨風險資產同步走高的原因——市場似乎在忽視疫情對經濟長期負面影響的同時,又通過推高金價來對沖風險!


BK資產管理公司分析師Boris Schlossberg就指出,黃金和風險資產價格同步走高預示市場仍存在潛在緊張關系。由于負利率的環境不變,金價未來還會走高。然而,若市場情緒突變,最先出現動搖的很可能是股市。

“不要把雞蛋放在同一個籃子里”,許多華爾街交易員當前或許就在這么做!

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當然,除了上述我們提到的兩點理由,如果我們細看各類資產當前的表現,同步上漲其實本身也并不令人意外!

就美元而言,除了本身美元多頭的涌現外,其走強背后可能更多還是源自于歐元、日元等主要非美貨幣的下跌,尤其是在美元一籃子貨幣指數中占比權重最大的歐元。至于歐元為何下跌,我們在上周的多篇文章中已經做過介紹,這里就不多做贅述。


此外,原油價格目前還只能算是超跌后的反彈,它的上漲并不說明太多問題。目前,美國WTI原油自2月初低點以來的反彈幅度還不到5美元,而從1月8日的年內高點算起,WTI原油曾一度整整跌去了16美元!

最后,如果廣大讀者對當前美元美股黃金原油全線大漲背后的成因,有什么獨到看法,也歡迎和我們留言探討。

在接下來的市場中,我們也不妨多加留意,看看這幾類資產誰將率先掉隊,屆時市場脈絡將有望更加清晰……


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